煤飞色舞中的煤是指煤炭板块，色是指有色金属板块，煤飞色舞泛指煤炭板块和有色板块上涨，煤炭和有色板块板都属于周期性行业，它们上涨的逻辑在于行业利润增加或者国家经济处于景气阶段。
煤炭板块股票：安源煤业(600397)、山西煤电(000983)、大同煤业(601001)等;有色金属板块股票：北方稀土(600111)、中矿资源(002738)等。
2005年以来，不同经济阶段，成长股和周期股同涨同跌。衰退期、复苏期、过热期和滞胀期成长股一般优于周期股;我国成长股指PE绝大部分时间段高于周期、金融、消费和稳定股指;当前成长股指、周期股指和消费股指PE下降较快，进一步下行的动能已减小。周期股和成长股涨跌趋势基本一致，2005年1月至2021年4月周期股指与成长股指相关系数为0.88，显示两者高度正相关。
虽然周期股指与成长股指大部分时间同涨同跌，但涨幅孰高孰低有很大不同。2005年以来，大部分时间成长股涨幅高于周期股，但在经济趋势复苏时期(2006年四季度至2007年三季度，2014年，2016-2017年，2020年下半年至2021年5月)，周期股涨幅高于成长股。成长股高于周期股时间段，存在较多周期搭台成长唱戏阶段。
值得注意的是，周期股走势并不一定与商品的价值走势一致，尤其是2014年6月至2016年2月，周期股走势与上证综指类似，而与南华商品价格趋势相背离。周期股指走势与PPI同比走势相基本一致，一般情况下周期股指拐点较PPI同比拐点早出现2-4个季度，这或与企业利润增速拐点领先1-3个季度有关，股市投资一般提前布局企业利润回升行业。
下半年成长股指涨幅或大于周期股指。6-8月处于类过热期，我们对大类资产价格表现并不悲观，成长股指和周期股指大概率录得正涨幅，国务院强调需遏制大宗商品不合理上涨，对大宗商品的价值保持强监管，周期股指涨幅大概率不及成长股指。9-12月前半段处于类滞胀期，大类资产价格在此阶段或有所回调，9-12月后半段处于类衰退期，通胀压力有所减少，成长股指和周期股指大概率录得正涨幅，成长股指涨幅可能大于周期股指。
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